con il coronavirus, ” ci si potrebbe aspettare una stalla d’Italia “


Veduta aerea di Roma deserta, il 30 marzo.
Veduta aerea di Roma deserta, il 30 marzo. ELIO CASTORIA / AFP

Nonostante il suo elevato debito pubblico, l’Italia ha le risorse per affrontare la crisi legata alla pandemia di Covid-19, e in particolare il risparmio privato alta, scrive Fabrizio Pagani, capo della strategia di Muzinich & Co. D’altra parte, il paese può vincere se non si prendono misure sufficientemente forte per sostenere l’attività, informare la persona che era il capo di gabinetto del ministro delle finanze tra il 2014 e il 2018.

L’agenzia di rating Fitch ha solo peggiorare la nota di Italia, e le altre agenzie in grado di seguire… Il paese del debito pubblico, che dovrebbe raggiungere il 155 % del prodotto interno lordo (PIL) entro il 2020, è sostenibile ?

Per il momento, le agenzie Fitch e Standard & Poor’s hanno una diversa valutazione delle misure adottate dalla Banca centrale europea (BCE), e il modo in cui essi saldare il debito italiano.

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Per parte mia, io non sono troppo preoccupato. Primo, perché tutti i paesi europei e non solo in Italia, si può uscire da questa crisi con un più alto livello di debito – saranno di gran lunga superiori al 100% del PIL anche in Francia e in Spagna. Questo potrebbe in parte cambiare il modo in cui guardiamo il debito.

Quindi, perché l’Italia ha fondamentali economici corretto, un debito di famiglie e imprese limitate, e l’importo del risparmio privato significativa : è una risorsa importante, di stabilizzazione, che potrebbe aiutare il paese a finanziare il recupero.

Aggiungiamo che la BCE ha distribuito misure di sostegno per gli Stati e l’Unione europea si prepara a svelare anche un piano di recupero. Ancora non sappiamo esattamente come, è ancora una sfocatura, ma ci saranno elementi di solidarietà europea.

Questo sarà abbastanza lì per uscire l’Italia dalla crisi ?

Se il governo non sufficientemente mirate misure di sostegno all’economia, ci si potrebbe aspettare una bancarella dell’Italia rispetto agli altri paesi europei.

In aggiunta alle misure di emergenza per aiutare le famiglie e le imprese a passare la crisi, sarà, in un secondo tempo, per rilanciare l’attività. Con la sua pesante burocrazia, l’Italia sta lottando per applicare rapidamente le misure sul terreno. Inoltre, ridurre la tassazione sulle famiglie, meno privilegiati sarebbe il modo più veloce per agire a sostegno della domanda e dei consumi.

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Per sostenere l’offerta, sarebbe opportuno distribuire gli strumenti per incanalare il risparmio privato verso il finanziamento dell’economia reale, in particolare le PMI.

Quali sono i rischi gravanti sulla zona euro ?

Primo, c’è una frammentazione della macro economia, con un ritmo di recupero sarà diverso tra i tre gruppi di paesi : l’Italia, con un debito pubblico superiore al 150 % del PIL, prima di tutto, la Francia e la Spagna, con un debito pubblico superiore al 100 %, poi, e, infine, i paesi nordici, con un debito più deboli, e i margini di manovra più ampio.

Da un microeconomiche punto di vista, la crisi della sanità, inoltre, sottolinea il fatto che l’Europa, la cui industria è ampiamente specializzata nell’industria automobilistica, sarà necessario accelerare la sua trasformazione per l’industria di domani. L’industria del turismo, che è così importante in tutto il sud dell’Europa, è un’altra fonte di preoccupazione.

Emissione di titoli di debito sono perpetui, di cancellazione, di obbligazioni in euro… come ridurre il peso del debito pubblico ?

Il soggetto che chiede attenzione, ma le istituzioni europee, gli Stati membri hanno un incentivo ad allungare la scadenza dei titoli sovrani il più basso possibile, al fine di stabilizzare loro. Dare la BCE nuova risorsa per comprare e tenere, come il debito con elementi di solidarietà e di comunità – in qualsiasi forma –, contribuirebbe anche a rendere i mercati più serena.

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